這是一場(chǎng)強(qiáng)強(qiáng)對(duì)決—跨國(guó)巨頭正在對(duì)中國(guó)的行業(yè)龍頭企業(yè)開始一輪強(qiáng)權(quán)、廉價(jià)、掠奪式并購(gòu)：絕對(duì)控股，擁有并限制使用原中國(guó)品牌，拒絕接受不良資產(chǎn)，中國(guó)企業(yè)只作為其全球化戰(zhàn)略下的中國(guó)生產(chǎn)基地，全面整合中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)使其成為跨國(guó)巨頭自己的包括生產(chǎn)、采購(gòu)，以及物流、營(yíng)銷、金融等的一體化大公司……

　　如果將中國(guó)改革開放之初的外資并購(gòu)看作是一場(chǎng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的“運(yùn)營(yíng)演習(xí)”，那么今天的外資并購(gòu)更似一場(chǎng)“廉價(jià)掠奪”。因?yàn)榇藭r(shí)形式上的相近幾乎被實(shí)質(zhì)的差異取代，而此前的固步自封可能已演變成了今天的“投懷送抱”。

　　如今，中國(guó)的行業(yè)龍頭企業(yè)正在接受一場(chǎng)外資并購(gòu)風(fēng)暴的沖擊，民族工業(yè)的大旗亦面臨在“廉價(jià)掠奪”的并購(gòu)浪潮中搖搖欲墜，中國(guó)民族工業(yè)和民族企業(yè)所追求的百年老店目標(biāo)，正經(jīng)受著外資“入侵”的考驗(yàn)……

　　2006年新年伊始，中央就提出了建立“創(chuàng)新型國(guó)家”的目標(biāo)，大力提倡“自主創(chuàng)新精神”。但是，作為創(chuàng)建“創(chuàng)新型國(guó)家”主力軍的行業(yè)龍頭企業(yè)，卻正面臨著被某些跨國(guó)巨頭以“資本運(yùn)作”的合法途徑而清洗出局的危險(xiǎn)命運(yùn)。

　　卡特彼勒的中國(guó)野心

　　全球最大的機(jī)械設(shè)備制造商——美國(guó)卡特彼勒公司正在中國(guó)展開一場(chǎng)并購(gòu)擴(kuò)張風(fēng)暴，中國(guó)機(jī)械制造業(yè)的龍頭企業(yè)幾乎都被列入其并購(gòu)計(jì)劃中；對(duì)于卡特彼勒發(fā)起的這一并購(gòu)風(fēng)暴，業(yè)界人士認(rèn)為其 “擴(kuò)張野心”在于：整合并吃掉中國(guó)整個(gè)機(jī)械制造行業(yè)。

　　“合作意向書”中的強(qiáng)勢(shì)與霸氣

　　據(jù)了解，卡特彼勒計(jì)劃并購(gòu)的談判對(duì)象幾乎囊括了中國(guó)機(jī)械制造行業(yè)的幾大龍頭企業(yè)：廈門工程機(jī)械股份有限公司、廣西柳工機(jī)械股份有限公司、河北宣化工程機(jī)械有限公司、濰柴動(dòng)力股份有限公司等。

　　“收購(gòu)龍頭企業(yè)還只是卡特彼勒在中國(guó)擴(kuò)張野心的一小部分，”某分析人士說，“目前，美國(guó)卡特彼勒進(jìn)入中國(guó)裝備制造業(yè)的力度、深度和廣度都是前所未有的。其目的已不僅僅是占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)也意圖把中國(guó)的裝備制造業(yè)納入其全球產(chǎn)業(yè)鏈，從而形成更強(qiáng)有力的的資本吞食。”

　　該人士的觀點(diǎn)似乎并非空穴來(lái)風(fēng)。在一份美國(guó)卡特彼勒公司在2003年提交給國(guó)內(nèi)某企業(yè)的“投資合作意向書”中，卡特彼勒有如下要求：合資要在卡特彼勒全球戰(zhàn)略下進(jìn)行，并服從卡特彼勒的全球戰(zhàn)略；卡特彼勒要求擁有品牌，強(qiáng)調(diào)全球一體化，限制使用原中國(guó)企業(yè)品牌；將把該企業(yè)建成具有能生產(chǎn)卡特彼勒產(chǎn)品技術(shù)的企業(yè)，成為其在中國(guó)的生產(chǎn)基地……卡特彼勒還同時(shí)宣布，要在中國(guó)投資100億美元，建立“既包括生產(chǎn)、采購(gòu)，也包括物流、營(yíng)銷、金融”的大公司。

　　對(duì)此，國(guó)內(nèi)同行認(rèn)為，卡特彼勒不僅僅是要占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)，而是要從全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的角度在中國(guó)整合市場(chǎng)和資源，從根本上消滅其潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——中國(guó)機(jī)械制造業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　作為中國(guó)機(jī)械制造業(yè)龍頭之一的廈門廈工集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱廈工集團(tuán))，是卡特彼勒的重點(diǎn)目標(biāo)之一。

　　并購(gòu)“廈工”懸案：外界壓力下放緩并購(gòu)步伐

　　剛剛進(jìn)入2006年，中國(guó)機(jī)械行業(yè)內(nèi)就盛傳，廈工集團(tuán)正在就并購(gòu)事宜與美國(guó)卡特彼勒公司進(jìn)行談判。一方是全球最大的機(jī)械設(shè)備制造商，另一方是中國(guó)的行業(yè)龍頭企業(yè)之一，所以，此消息備受各方關(guān)注。

　　據(jù)了解，廈工集團(tuán)是中國(guó)500強(qiáng)和中國(guó)機(jī)械工業(yè)100強(qiáng)企業(yè)，是具有40多年生產(chǎn)工程機(jī)械產(chǎn)品豐富經(jīng)驗(yàn)的國(guó)有獨(dú)資集團(tuán)公司。公司資產(chǎn)總額近19億元人民幣，員工6千多人。企業(yè)擁有先進(jìn)的技術(shù)與設(shè)備，關(guān)鍵工藝技術(shù)水平達(dá)到或接近世界先進(jìn)水平。

　　有數(shù)字顯示，近幾年來(lái)，廈工集團(tuán)發(fā)展很快，生產(chǎn)能力和規(guī)模在國(guó)內(nèi)機(jī)械制造業(yè)中首屈一指。如生產(chǎn)基地從5萬(wàn)平方米的生產(chǎn)場(chǎng)地發(fā)展到近200萬(wàn)平方米的工業(yè)園區(qū)；具備年產(chǎn)裝載機(jī)2萬(wàn)臺(tái)，挖掘機(jī)2000臺(tái)，叉車3000臺(tái)，小型工程機(jī)械2000臺(tái)，橋箱2萬(wàn)臺(tái)套的生產(chǎn)能力，特別是日產(chǎn)裝載機(jī)70臺(tái)的能力讓廈工輕松地站在了年產(chǎn)2萬(wàn)臺(tái)裝載機(jī)的門檻上。

　　但業(yè)內(nèi)人士分析說，在此大好發(fā)展勢(shì)頭的同時(shí)，目前廈工集團(tuán)也開始面臨著某些現(xiàn)實(shí)困擾，如受固定資產(chǎn)投資的周期性影響，工程機(jī)械市場(chǎng)也表現(xiàn)出了特有的典型周期性，而這種周期性又與國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的增減息息相關(guān)。近幾年，由于民間資本進(jìn)入建設(shè)領(lǐng)域，特別是重大項(xiàng)目建設(shè)領(lǐng)域，市場(chǎng)的內(nèi)生需求逐漸增大，自2001年以來(lái)國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)出現(xiàn)了連續(xù)幾年的高需求高增長(zhǎng)；而2004年4月開始的宏觀調(diào)控，使工程機(jī)械的市場(chǎng)急劇降溫，“這種低迷狀況可能會(huì)延續(xù)到2006年年底?！痹摲治鋈耸空f。

　　也就是說，當(dāng)廈工集團(tuán)剛剛把產(chǎn)能提高到最高狀態(tài)時(shí)，國(guó)內(nèi)需求市場(chǎng)卻由熱變冷了。

　　就在此時(shí)，美國(guó)卡特彼勒公司找上了廈工集團(tuán)。

　　據(jù)知情人士透露，卡特彼勒與廈門市政府以及廈工集團(tuán)的接觸從2005年年初就已經(jīng)開始，雙方曾多次進(jìn)行談判。

　　“到目前為止，不良資產(chǎn)問題仍是雙方談判的焦點(diǎn)。廈門市政府希望卡特彼勒能接手廈工集團(tuán)的不良資產(chǎn)，而卡特彼勒卻不愿意。同時(shí)，在控股權(quán)和品牌問題上，卡特彼勒提出控股、控品牌?！痹撝槿耸拷榻B說。

　　在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手面臨困境時(shí)重拳出擊，這是乘虛而入還是乘人之危？是商海戰(zhàn)術(shù)還是商家大忌？這顯然是商業(yè)與道德兩個(gè)截然不同領(lǐng)域的命題。

　　無(wú)論外人如何議論和評(píng)價(jià)，現(xiàn)實(shí)卻是：盡管卡特彼勒提出的并購(gòu)條件苛刻，在此次廈工集團(tuán)改制的談判過程中，至今尚未出現(xiàn)能與卡特彼勒匹敵的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，“如果不出意外，卡特彼勒勝出的可能性很大?！鄙鲜龇治鋈耸颗袛嗾f。

　　廈工表示要與跨國(guó)公司抗衡

　　卡特彼勒對(duì)廈工集團(tuán)的這次收購(gòu)，被人們稱為是一場(chǎng)強(qiáng)者與強(qiáng)者之間的對(duì)決。

　　廈工集團(tuán)是中國(guó)500強(qiáng)和中國(guó)機(jī)械工業(yè)100強(qiáng)企業(yè)，也是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)最具影響力的企業(yè)之一，其“廈工”牌裝載機(jī)市場(chǎng)占有率穩(wěn)居國(guó)內(nèi)同行首位；卡特彼勒更是來(lái)勢(shì)兇猛，作為全球最大的機(jī)械設(shè)備制造商，在世界500強(qiáng)中排名第77位，公司2004年的銷售額就達(dá)302.5億美元。

　　“但卡特彼勒在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不好，如2003年在華業(yè)務(wù)僅為40億元人民幣，不足中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)總產(chǎn)量的1/20，更是其全球市場(chǎng)營(yíng)銷中的微末之?dāng)?shù)?！睒I(yè)內(nèi)人士分析說。

　　所以，隨著中國(guó)建筑業(yè)的高速發(fā)展和工程機(jī)械市場(chǎng)需求的不斷擴(kuò)大，對(duì)于卡特彼勒而言，中國(guó)市場(chǎng)無(wú)疑充滿巨大誘惑，卡特彼勒也開始加快實(shí)施其在中國(guó)的擴(kuò)張戰(zhàn)略。

　　該人士還分析說，卡特彼勒熟悉中國(guó)國(guó)情和國(guó)有企業(yè)，并且善于打政府牌，同時(shí)又具備行業(yè)霸主的實(shí)力與野心，作風(fēng)強(qiáng)悍。

　　據(jù)了解，卡特彼勒在中國(guó)諸多的并購(gòu)中，收購(gòu)廈工集團(tuán)甚為關(guān)鍵，一旦卡特彼勒競(jìng)購(gòu)廈工集團(tuán)成功，就基本上確立了它在中國(guó)裝載機(jī)市場(chǎng)的壟斷地位，促成它在中國(guó)裝載機(jī)市場(chǎng)的壟斷地位必將提前形成，并將使我國(guó)裝載機(jī)行業(yè)幾十年積累的競(jìng)爭(zhēng)能力和自主品牌隨之消失。對(duì)行業(yè)的影響將十分巨大。

　　盡管外界對(duì)卡特彼勒并購(gòu)廈工集團(tuán)予以極大關(guān)注，但當(dāng)事人似乎并不愿發(fā)表看法，甚至采取回避行為。如記者在致電廈工集團(tuán)了解雙方談判進(jìn)展時(shí)，其辦公室的一位工作人員回應(yīng)說：“卡特彼勒并購(gòu)廈工集團(tuán)是沒有的事，我們作為企業(yè)的員工都沒有聽說這樣的消息?！?br>
　　廈工集團(tuán)的態(tài)度與業(yè)內(nèi)傳言及媒體報(bào)道之間為何會(huì)有如此大反差？相關(guān)人士分析說，廈工之所以否認(rèn)并購(gòu)一事，可能是公司感覺到了某種壓力，不排除地方政府施加的壓力。作為沿海城市的廈門在搞了20多年的開放以后，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展基本是靠外資拉動(dòng)的，正因如此，當(dāng)?shù)卣畬?duì)于外資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)給予了高度認(rèn)可。照此推論，地方政府利用行政力量推動(dòng)廈工并購(gòu)案也在常理之中。但問題是，并購(gòu)事宜一經(jīng)披露，不料想?yún)s質(zhì)疑聲四起，給地方政府也帶來(lái)了很大壓力。

　　卡特彼勒能否成功并購(gòu)廈工集團(tuán)，目前看還是一樁懸案。不過，在2005年11月24—25日廈門舉行的“2005年第四屆中國(guó)工程機(jī)械發(fā)展高層論壇”上，廈工集團(tuán)董事長(zhǎng)王昆東做了主題為“打造工程機(jī)械民族品牌、加快振興我國(guó)裝備制造業(yè)”演講，王昆東董事長(zhǎng)在演講中說，面對(duì)跨國(guó)公司的強(qiáng)勢(shì)介入，廈工的應(yīng)對(duì)措施是：立足自主創(chuàng)新，努力掌握一批具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，使之成為推動(dòng)裝備制造業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力；實(shí)施名牌戰(zhàn)略，努力打造一批民族自主品牌，使之成為與跨國(guó)公司品牌抗衡的利器；自立自強(qiáng)，努力培養(yǎng)一批具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，使之成為支撐我國(guó)裝備制造業(yè)的脊梁。

　　外界評(píng)論說，王昆東董事長(zhǎng)的發(fā)言透露了廈工的“心事”，即廈工集團(tuán)對(duì)跨國(guó)巨頭對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)的企圖已經(jīng)高度警覺，廈工集團(tuán)作為國(guó)內(nèi)工程機(jī)械業(yè)的排頭兵，有決心和勇氣振興民族裝備制造業(yè)。

　　對(duì)卡特彼勒來(lái)說，廈工集團(tuán)的確是一塊難啃的硬骨頭，要想像收購(gòu)山東工程機(jī)械公司(下稱山工機(jī)械)那樣合算的買賣，并非易事。

　　卡特彼勒的一單好買賣：低價(jià)并購(gòu)“山工”

　　卡特彼勒在中國(guó)大陸的投資，最初始于1995年，當(dāng)時(shí)它與徐州機(jī)械工程集團(tuán)共同設(shè)立了一家合資企業(yè)，但直到2003年，它在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)也不理想。因此，要想實(shí)現(xiàn)從全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的角度在中國(guó)整合資源和市場(chǎng)的目標(biāo)，選擇并購(gòu)之路才是捷徑。

　　于是，在2004年5月，卡特彼勒開始對(duì)國(guó)內(nèi)老牌企業(yè)——山東工程機(jī)械公司進(jìn)行兼并重組。

　　據(jù)了解，有40多年歷史的山工機(jī)械，年生產(chǎn)能力5000臺(tái)，銷售額10億元人民幣，在中國(guó)裝載機(jī)行業(yè)中排名第七，總資產(chǎn)約6億人民幣，資產(chǎn)負(fù)債率較高，凈資產(chǎn)僅436萬(wàn)元。

　　2005年4月，山東省外經(jīng)貿(mào)廳公布：“3月10日，卡特彼勒(中國(guó))投資有限公司和卡特彼勒(香港)有限公司分別出資130.8萬(wàn)元人民幣和43.6萬(wàn)元人民幣，以股權(quán)并購(gòu)方式獲得山東山工機(jī)械有限公司30%和10%的股權(quán)，成立中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)。項(xiàng)目投資總額620萬(wàn)元人民幣，注冊(cè)資本436萬(wàn)元人民幣。

　　也就是說，卡特彼勒用不到200萬(wàn)元人民幣收購(gòu)山工機(jī)械這家銷售收入10億元、國(guó)內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)排名第七的國(guó)有企業(yè)40%的股份，順利地將其納入自己的中國(guó)體系內(nèi)。而收購(gòu)山工40%的股份也只是卡特彼勒的一期并購(gòu)，卡特彼勒提出有權(quán)在未來(lái)3年內(nèi)隨時(shí)收購(gòu)山工機(jī)械的剩余股份。也就是說，其余60%的股份將在適當(dāng)時(shí)機(jī)收歸美商的氅下。

　　這是卡特彼勒首次整體收購(gòu)中國(guó)企業(yè)，此并購(gòu)案也是卡特彼勒在華并購(gòu)戰(zhàn)略的第一個(gè)實(shí)質(zhì)性戰(zhàn)果。對(duì)卡特彼勒來(lái)說，這應(yīng)該是“做了一筆很劃算的買賣”。

　　“美國(guó)的卡特彼勒公司從1995年與徐州工程機(jī)械集團(tuán)建立的第一個(gè)合資企業(yè)起，就著眼于對(duì)中國(guó)工程機(jī)械的整體并購(gòu)戰(zhàn)略。在完成對(duì)徐工的部分控股之后，又兼并了山東工程機(jī)械廠。最近，又在試圖通過控股投資方式，收購(gòu)廈門工程機(jī)械有限公司。同時(shí)，還在謀求并購(gòu)三一重工股份有限公司、廣西柳州工程機(jī)械集團(tuán)、河北宣化工程機(jī)械集團(tuán)。如果這一布局得以實(shí)現(xiàn)，等于‘通吃’了中國(guó)機(jī)械工程行業(yè)?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)專家表達(dá)了其擔(dān)憂和警告。

　　事實(shí)上，專家的擔(dān)憂并非危言聳聽，業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，卡特彼勒在中國(guó)的目的很明確：不僅是要控制中國(guó)工程機(jī)械的龍頭企業(yè)，它要吃掉的是整個(gè)行業(yè)。而卡特彼勒在中國(guó)龐大的行業(yè)整合計(jì)劃，對(duì)中國(guó)工程機(jī)械業(yè)的生存已經(jīng)構(gòu)成了巨大威脅，因?yàn)橹袊?guó)目前只有廈工、柳工、三一重工等為數(shù)不多的工程機(jī)械強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，如果沒有了他們，中國(guó)自己的民族機(jī)械產(chǎn)業(yè)可能就是名存實(shí)亡。

　　據(jù)悉，目前卡特彼勒公司已在中國(guó)建立了11個(gè)生產(chǎn)基地、2個(gè)研發(fā)中心和1個(gè)培訓(xùn)中心，包括(卡特彼勒)徐州公司、上海發(fā)動(dòng)機(jī)公司、山西鑄造公司、天津亞實(shí)履帶公司等。對(duì)于壟斷利潤(rùn)的追逐決定了卡特彼勒這個(gè)大型跨國(guó)巨頭不會(huì)停下自己攻城掠地的步伐。從這個(gè)意義上說，也許卡特彼勒在中國(guó)的并購(gòu)計(jì)劃才剛剛開始。