昨日，本周以來(lái)一片蕭瑟的大宗商品紛紛翻紅，特別是此前急跌的基本金屬展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)反攻。外盤(pán)期銅價(jià)格則早國(guó)內(nèi)一日開(kāi)始回升，其中COMEX銅期貨價(jià)格周三漲幅為2.06%，昨日則延續(xù)漲勢(shì)。

今年上半年，受全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)疲軟、需求放緩和美元強(qiáng)勢(shì)的影響，銅價(jià)一直受到壓制，5月以來(lái)，銅價(jià)更是連月走低。同期，內(nèi)外盤(pán)期銅交易量均逐步增長(zhǎng)。CME集團(tuán)提供的數(shù)據(jù)顯示，6月COMEX銅交易量同比增長(zhǎng)14.2%，環(huán)比增長(zhǎng)51.9%，在基本金屬交易整體不甚活躍的情況下，期銅交易量增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)超過(guò)多數(shù)其他金屬。以銅為首的基本金屬似乎又迎來(lái)了投資者青睞。

巴克萊銀行近期發(fā)布的研究報(bào)告稱(chēng)，上半年銅庫(kù)存量明顯下降，銅價(jià)或?qū)⒂瓉?lái)轉(zhuǎn)機(jī)。報(bào)告顯示，從基本面而言，目前的季節(jié)性采購(gòu)?fù)救詻](méi)有為銅消費(fèi)帶來(lái)明顯好轉(zhuǎn)，但從供給來(lái)看，市場(chǎng)上金屬產(chǎn)能已經(jīng)有所降低，這將會(huì)為銅價(jià)提供一定的支撐。此外，如今上海等地銅庫(kù)存量也出現(xiàn)下降，可能是銅價(jià)回升的先兆。

據(jù)了解，5月下旬到7月中旬，國(guó)內(nèi)多數(shù)冶煉廠(chǎng)陸續(xù)進(jìn)入夏季檢修，其中年銅冶煉產(chǎn)能在180萬(wàn)噸左右的冶煉廠(chǎng)進(jìn)行設(shè)備檢修的時(shí)間約為30—50天。巴克萊估計(jì)，冶煉廠(chǎng)夏季維護(hù)將造成市場(chǎng)上陰極銅供應(yīng)量減少約20萬(wàn)噸。

而在影響銅供應(yīng)的銅礦開(kāi)采和冶煉產(chǎn)能這兩個(gè)長(zhǎng)期因素中，巴克萊認(rèn)為，銅礦開(kāi)采量將會(huì)是推動(dòng)銅價(jià)上揚(yáng)的關(guān)鍵。記者了解到，去年銅市經(jīng)歷了“供需兩弱”的情況，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)更多放在了需求脆弱上，而忽視了供給方面的問(wèn)題。目前，國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)開(kāi)工率大概處于80%的水平，如果價(jià)格走高供應(yīng)方想增加產(chǎn)量，冶煉產(chǎn)能并不是問(wèn)題。不過(guò)，今年國(guó)內(nèi)銅礦開(kāi)采量同比下降，而智利、秘魯?shù)戎饕~礦供應(yīng)國(guó)增幅也低于預(yù)期，銅礦開(kāi)采量可能成為供給增長(zhǎng)的瓶頸。

金屬庫(kù)存下降或在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成一些支撐。巴克萊銀行在報(bào)告中稱(chēng)，過(guò)去幾個(gè)月的時(shí)間里，上期所交割庫(kù)中銅庫(kù)存量已經(jīng)明顯下降，目前已接近1萬(wàn)噸，不足5月初時(shí)庫(kù)存的一半。金屬庫(kù)存入夏之初便出現(xiàn)調(diào)整，很可能意味著下半年銅價(jià)將會(huì)走好。