需求低迷氣氛悲 成本支撐成泡影 

9月塑料期市承繼8月跌勢(shì)呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì).在跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)后,空頭部隊(duì)長(zhǎng)驅(qū)直入,多頭被動(dòng)抵抗力量微薄.市場(chǎng)預(yù)期的9月消費(fèi)旺季的來(lái)臨似乎并未給投資者帶來(lái)驚喜.反而在國(guó)慶節(jié)前連續(xù)下挫,帶給市場(chǎng)悲涼的氣氛.而現(xiàn)貨價(jià)格的支撐力度在減弱. 受期貨大幅下滑、新擴(kuò)產(chǎn)能釋放等利空影響快速下跌，至10000元/噸關(guān)口處跌幅有所放緩。在原油價(jià)格跌破70美圓后,美圓在76破位后雖然出現(xiàn)反彈,但依然未能提供給市場(chǎng)足夠的信心.對(duì)未來(lái)需求的擔(dān)憂才是本輪油價(jià)及塑料市場(chǎng)大幅下挫的重要因素. 

一.簡(jiǎn)要回顧 

原油走勢(shì)反復(fù)，難以對(duì)PE市場(chǎng)形成長(zhǎng)久支撐。而LLDPE期貨震蕩下行，不能給現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)更多利好。上游乙稀單體雖開始企穩(wěn)，但下游需求持續(xù)疲弱，對(duì)乙烯的依賴性并不強(qiáng)。本月新增產(chǎn)能令供應(yīng)壓力積重難返. 國(guó)內(nèi)石化企業(yè)急于在節(jié)前清倉(cāng)，因此結(jié)算價(jià)接近市場(chǎng)，并大幅下調(diào)掛牌價(jià)。商家堪憂后市，低庫(kù)存運(yùn)行，甚至賠錢清倉(cāng)。下游工廠節(jié)前備貨意向不強(qiáng)，觀望濃厚，謹(jǐn)慎接盤。 

在這樣悲觀的心態(tài)下,期貨價(jià)格也終于在10000-10500區(qū)域震蕩后難以獲得支持而延續(xù)跌勢(shì).在長(zhǎng)假即將來(lái)臨之時(shí),無(wú)論是商家還是投資者均出現(xiàn)低價(jià)拋貨，或退市觀望,有部分投資者期盼著市場(chǎng)的超跌反彈而有超底跡象,但這樣的動(dòng)能終于被市場(chǎng)空軍勢(shì)如破竹的氣勢(shì)所吞沒(méi),終究成為泡影而損失慘重.當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格在跌破10000后,9800心理關(guān)口也成功擊破.至此筆者依然沒(méi)有看到底部在哪里?所以盲目的猜頂和測(cè)底是不足取的. 

二.后市展望 

(一)基本面因素 

1.國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 

盡管在消費(fèi)旺季來(lái)臨之前的兩個(gè)月,塑料基本提前消化了對(duì)旺季的炒作以及短期內(nèi)對(duì)通膨的憂慮.使得當(dāng)時(shí)的價(jià)格一路飆升至12000附近,正當(dāng)市場(chǎng)沉浸在一片狂歡的海洋時(shí),價(jià)格出現(xiàn)了戲劇性變化,也讓筆者始料未及. 自8月中旬開始，一方面受剛性需求的支撐，另一方面農(nóng)膜社會(huì)庫(kù)存極低的影響，導(dǎo)致產(chǎn)量出現(xiàn)大幅上揚(yáng)的走勢(shì)。9-10份開始農(nóng)膜受季節(jié)性需求影響產(chǎn)能呈現(xiàn)上揚(yáng)走勢(shì)。市場(chǎng)中大型工廠的訂單以及開車情況。

據(jù)大型企業(yè)反映，今年以來(lái)農(nóng)膜訂單、生產(chǎn)一直都很好，特別是像EVA膜等此類高檔膜的產(chǎn)銷情況，部分大型企業(yè)今年長(zhǎng)期以來(lái)就保持近滿負(fù)荷的開工；由于市場(chǎng)中低檔膜產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象嚴(yán)重，滿負(fù)荷開工的可能性極小；對(duì)于目前60%左右的開工率表示樂(lè)觀，中型企業(yè)方面則認(rèn)為后期開工仍然有上升的空間。對(duì)于采購(gòu)態(tài)度，有中型企業(yè)反映目前原料庫(kù)存不多，認(rèn)為就目前農(nóng)膜的開工來(lái)看，國(guó)慶前后可能存在備貨的小高峰；但另一方面，跌勢(shì)中的原料底部尚不穩(wěn)定，市場(chǎng)利空消息占強(qiáng)勢(shì)。 

中國(guó)石腦油需求開始增加，因今年和明年將擴(kuò)大乙烯產(chǎn)能。截至2010年末，中國(guó)乙烯產(chǎn)能每年將增加460萬(wàn)噸(或大約9.24萬(wàn)桶/天)，預(yù)計(jì)2009年石腦油消費(fèi)需求將開始增加8萬(wàn)桶/天，2010年石腦油消費(fèi)需求將增加22萬(wàn)桶/天。 

現(xiàn)貨方面，國(guó)際原油大跌，今日市場(chǎng)再度面臨考驗(yàn)，中油各大區(qū)陸續(xù)大幅降低掛牌價(jià)格，商家對(duì)后市看空強(qiáng)烈。部分地區(qū)LLDPE跌破9500元/噸，HDPE行情慘烈，因中油大幅降價(jià)，市場(chǎng)價(jià)格一落再落。月底石化即將進(jìn)行結(jié)算，并且制定新的月底定價(jià)，這將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生新一輪沖擊。從已經(jīng)出臺(tái)的調(diào)價(jià)來(lái)看，中油降價(jià)力度超出前期，中石化華南緊隨其后，結(jié)算后大幅下調(diào)掛牌價(jià)格。下周預(yù)期市場(chǎng)會(huì)逐漸出現(xiàn)預(yù)售貨源，市場(chǎng)將面臨更大考驗(yàn)。 

2.國(guó)外市場(chǎng) 

亞洲市場(chǎng)：苯乙烯價(jià)格下跌5美元/噸，收于1032-1033美元/噸FOB韓國(guó)。中國(guó)國(guó)慶假日迫近加之遠(yuǎn)洋貨的沖擊，市場(chǎng)需求看跌進(jìn)而導(dǎo)致衍生產(chǎn)品價(jià)格驟跌。雖然乙烯市場(chǎng)受到下游帶來(lái)的壓力，但原料石腦油價(jià)格一直在600美元/噸CFR日本上方水平徘徊為其提供了支撐。從目前石腦油價(jià)格來(lái)看，亞洲乙烯價(jià)格很有可能受支撐報(bào)900美元/噸CFR東北亞。此外，為保證利潤(rùn)，石腦油裂解裝置運(yùn)行商很有可能會(huì)考慮減產(chǎn)。由于乙烯，丙烯以及丁二烯價(jià)格趨軟，烯烴廠家利潤(rùn)一直在縮水，為了將虧損程度降至最低，近期內(nèi)廠家可能會(huì)減產(chǎn)。 

從已到港的現(xiàn)貨以及未到港的船貨成本看，LLDPE的主流成本應(yīng)該在1170-1320美元/噸，HDPE薄膜成本在1220-1300美元/噸，中空注塑成本在1120-1230美元/噸區(qū)間內(nèi)。但由于貨物已在市場(chǎng)多番流通，在未進(jìn)入下游工廠庫(kù)存之前，成本可能持續(xù)攀升。根據(jù)9月4日的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，市場(chǎng)售價(jià)基本已靠近成本區(qū)間的低端，即高位成交的貨物已虧損較多。由此可見，高昂的采購(gòu)成本并為對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生有力支撐。 

國(guó)外裝置的故障或計(jì)劃?rùn)z修一直不絕于耳，但進(jìn)口總數(shù)在09年并未見到有明顯減少，從來(lái)源國(guó)看，進(jìn)口供應(yīng)量也只是此消彼長(zhǎng)而已。值得關(guān)注的是，從9月裝船的外盤貨物的成交情況看，銷售持續(xù)時(shí)間較1-8月明顯拉長(zhǎng)，且歐美遠(yuǎn)洋貨的數(shù)量有明顯的減少。不久前，又爆出沙特、伊朗、印度等裝置不穩(wěn)定等消息，同時(shí)歐美、東南亞市場(chǎng)好于中國(guó)，可分流掉一部分貨物。但俗話說(shuō)得好：遠(yuǎn)水救不了近火，8-10月的進(jìn)口數(shù)量除近洋貨外，已基本成定局，預(yù)計(jì)8-10月PE進(jìn)口量可能出現(xiàn)微幅減少，可是總數(shù)依然會(huì)較去年同期有較大增幅。 

3.進(jìn)出口情況 

根據(jù)中國(guó)海關(guān)最新數(shù)據(jù)，2009年1月至8月，中國(guó)累計(jì)出口塑料制品量達(dá)4，221，478噸(2008年1月至8月，中國(guó)累計(jì)出口塑料制品量達(dá)4，920，569噸)，比去年同期下降14.2%；2009年1月至8月，中國(guó)累計(jì)出口塑料制品金額共計(jì)9，005，737千美元(2008年1月至8月，中國(guó)累計(jì)出口塑料制品金額共計(jì)9，795，129千美元)，與去年相比同期減少8.1%。從統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)看，8月塑料制品出口數(shù)量和7月相比止增回跌，累計(jì)減少了32695噸，同比跌幅和上個(gè)月相比也有所放大。主要是在金融危機(jī)的影響尚未完全消退之前，各國(guó)為保護(hù)本國(guó)利益及安全的需要，對(duì)我國(guó)的塑料制品實(shí)施了更加嚴(yán)格的要求，而我國(guó)的一些一些由于對(duì)國(guó)外的相關(guān)質(zhì)量法規(guī)不甚了解，未按照國(guó)外的標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)要求生產(chǎn)，導(dǎo)致了出口的產(chǎn)品遭受到退運(yùn)的處罰，從而導(dǎo)致了我國(guó)出口塑料制品和上月相比明顯減少。 

4.產(chǎn)能過(guò)剩有價(jià)無(wú)市局面依舊 

對(duì)市場(chǎng)需求深深的憂慮令期貨價(jià)格一直領(lǐng)跌于現(xiàn)貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)因石化雙雄的壟斷仍保持有價(jià)無(wú)市的尷尬局面。 

在如此嚴(yán)峻的需求低迷背景下，市場(chǎng)的產(chǎn)能依舊沒(méi)有停止擴(kuò)張。諸多制約因素仍橫亙?cè)谘矍?，令市?chǎng)無(wú)所適從。福建聯(lián)合、獨(dú)山子新裝置生產(chǎn)，部分原料已投放市場(chǎng)，特別是沿海港口城市。下游制品需求低迷，國(guó)家銀根緊縮帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)就是中小企業(yè)貸款受到限制，資金鏈吃緊。在這個(gè)金融危機(jī)的時(shí)代，經(jīng)濟(jì)雖已觸底，但是依然低迷，行情成了買方市場(chǎng)?；A(chǔ)消費(fèi)的萎靡，失業(yè)率的上升是導(dǎo)致供大于求的必要條件。進(jìn)口料源源不斷，我們國(guó)內(nèi)是產(chǎn)能過(guò)剩，國(guó)外同樣也過(guò)剩。韓國(guó)、新加坡、臺(tái)灣、日本等原材料國(guó)家，都指望中國(guó)這個(gè)龐大的市場(chǎng)去消化他們的庫(kù)存，國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口料的廝殺就是從此開始的。貿(mào)易保護(hù)主義不合事宜的重新抬頭，輪胎特保案，鋼鐵加增90%的關(guān)稅，美國(guó)是迫不得已，欠債的日子不好過(guò)。

保護(hù)自己的企業(yè)，刺激自己的內(nèi)需是美國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略部署的重要一環(huán)，要打開自己國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，讓自己的市民消費(fèi)自己產(chǎn)的商品，這樣就不需要借更多的外債。原材料被選中反傾銷只是第一步，接踵而至其他的限制措施將會(huì)更多，直到中美之間經(jīng)濟(jì)建立一種新的平衡狀態(tài)。很多塑制產(chǎn)品，比如玩具、小商品出口率均有大幅下跌，其實(shí)也影響到了一些制造企業(yè)，像去年中國(guó)最大的玩具制造商廣東省東莞的合俊企業(yè)，一眨眼一天之內(nèi)倒閉，如此下去，對(duì)艱難復(fù)蘇的世界經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是釜底抽薪之舉。雖然對(duì)于塑料現(xiàn)貨影響不大(我們主要是以進(jìn)口為主)，但是打壓了大宗商品期貨市場(chǎng)，LLDPE期貨的低迷，使得期市交割意愿強(qiáng)烈，一但現(xiàn)貨市場(chǎng)的庫(kù)存壓力轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)，壓力是顯而易見的。 

09年9月上半月國(guó)內(nèi)PE主要市場(chǎng)總庫(kù)存整體出現(xiàn)小幅增加，較09年8月31日增幅在1.05%。PE庫(kù)存出現(xiàn)小幅增加，較上月底增幅在0.76%。區(qū)域來(lái)看，南方庫(kù)存小幅增加，較上月底增幅在0.94%，北方庫(kù)存也出現(xiàn)小幅增加，較上月底增幅在1.32%。 

臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，今年的國(guó)慶氣氛不同于往年，一是建國(guó)60周年，舉國(guó)大慶，而是在全球經(jīng)濟(jì)步履蹣跚的局面下，依靠外需發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍顯得稚嫩與脆弱，所以節(jié)日因素我們也不容忽視，市場(chǎng)蘊(yùn)涵的變數(shù)也會(huì)令現(xiàn)貨商保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，因此拋貨成為了主流，市場(chǎng)上很多伸長(zhǎng)脖子觀望抄底的投資者們，也許不過(guò)是南柯一夢(mèng)而已。 

5.成本支撐論及石化壟斷已難左右市場(chǎng) 

PE市場(chǎng)跌勢(shì)難改，市場(chǎng)心態(tài)取代油價(jià)走勢(shì)對(duì)市場(chǎng)的影響，成為造成市場(chǎng)跌勢(shì)的主導(dǎo)因素。雖然部分市場(chǎng)有備貨的需求顯現(xiàn)，低價(jià)清倉(cāng)的貨源也相對(duì)減少，但報(bào)價(jià)仍有下滑跡象。市場(chǎng)上看空氣氛濃厚，成交方面總體仍顯低迷。 

原料成本：?jiǎn)误w價(jià)格逐漸被市場(chǎng)理解為供應(yīng)商漲價(jià)的法寶理由。顯然，從這三個(gè)月的價(jià)格走勢(shì)看，聚丙烯的中國(guó)價(jià)格及外盤價(jià)格并未能跟隨上漲的丙烯單體，小幅緩跌的乙烯也并未能阻止聚乙烯的大幅下挫。成本的支撐論幾乎只能在生產(chǎn)商已毫無(wú)利潤(rùn)甚至虧本的時(shí)候發(fā)揮作用，作用的結(jié)果可能是減產(chǎn)從而影響供應(yīng)。 

由于國(guó)內(nèi)的國(guó)產(chǎn)資源主要由中石化、中石油供應(yīng)，還有部分合資企業(yè)。市場(chǎng)雖談不上壟斷，但也算是非充分競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。石化企業(yè)的銷售狀態(tài)一直較為強(qiáng)勢(shì)，雖然已連續(xù)4個(gè)月月末面臨清庫(kù)壓力，但總能通過(guò)將壓力轉(zhuǎn)嫁至分銷商手中，并于每月初成功提價(jià)掛牌，提振市場(chǎng)人心。但9月初，由于市場(chǎng)進(jìn)入下行通道，石化雖然嘗試再次實(shí)行定價(jià)方案，但最終以全面掛牌告終。 

6.旺季不旺，市場(chǎng)回歸供需面 

傳統(tǒng)意義上的金九銀十是歷年下游生產(chǎn)的旺季，農(nóng)膜、圣誕禮品等旺季開始，采購(gòu)需求量上應(yīng)該會(huì)有個(gè)增量。農(nóng)膜除華北地區(qū)的日光膜生產(chǎn)還尚可外，其他地膜、功能膜能開工均未如期提升。 

國(guó)外對(duì)中國(guó)制造產(chǎn)品質(zhì)量安全方面的憂慮，以及缺乏創(chuàng)新，加上歐美民眾消費(fèi)縮減，09年訂單數(shù)量銳減。而下游工廠則紛紛透露，采購(gòu)的奏很大程度還是依賴訂單價(jià)格，而同時(shí)考慮到原料庫(kù)存的控制和盡量降低成本。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間塑料價(jià)格將繼續(xù)維持低位震蕩格局。 

(二)宏觀因素 

1. 通脹疑慮消退 商品焦點(diǎn)重回供需 

美聯(lián)儲(chǔ)維持利率在0~0.25％的區(qū)間不變,并對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法表示樂(lè)觀。美聯(lián)儲(chǔ)表示,將購(gòu)買總計(jì)1.25萬(wàn)億美元機(jī)構(gòu)抵押貸款證券(MBS)以及2000億美元的機(jī)構(gòu)債,預(yù)計(jì)2010年一季度前完成。再仔細(xì)體會(huì)上月聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明中的“將購(gòu)買公債日期延遲至10月份”、“逐步退出應(yīng)急措施”,以及美國(guó)財(cái)政部宣稱將盡快退出對(duì)銀行、保險(xiǎn)公司和汽車制造商的扶持等內(nèi)容,美聯(lián)儲(chǔ)似乎有意撤回支撐經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)的特殊措施。 在未來(lái)的幾個(gè)月,貨幣供應(yīng)繼續(xù)快速增長(zhǎng)的預(yù)期將大大降低,市場(chǎng)中有關(guān)通脹的疑慮應(yīng)該減少。我們看到,近兩周商品市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)重新回到供需狀況方面,但前期刺激經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的流動(dòng)性隱憂并未真正散去。 

2.中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍較脆弱，堅(jiān)持適度寬松貨幣政策不動(dòng)搖 

面對(duì)美圓明顯的貶值趨勢(shì)，作為最大的債權(quán)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)逆全球經(jīng)濟(jì)再平衡而動(dòng)，將巨大的政府財(cái)富變成了“鐵公基”，還拿什么來(lái)為企業(yè)扛輸入型通脹？而巨大的產(chǎn)出敞口，誰(shuí)有能力消化？面臨市場(chǎng)和資源雙層約束的中國(guó)制造怎么辦？那時(shí)候或是中國(guó)股市真正的熊市降臨。 

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展這30年來(lái)速度非?？?，但主要是依靠出口和投資的拉動(dòng)?！翱傮w來(lái)看，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持8%沒(méi)有問(wèn)題，但未來(lái)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)二次走低？目前還無(wú)法預(yù)期，但大家要看到這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，如果看不到這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在投資增長(zhǎng)和放貸增長(zhǎng)這么快，是不可能持續(xù)的”。 

在當(dāng)前形勢(shì)下，金融危機(jī)打亂了正常的世界供求關(guān)系，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已嚴(yán)重不能適應(yīng)世界需求的形勢(shì)，在出口壓力增大的同時(shí)，帶來(lái)的環(huán)境成本也在提升；其次，政府投資怎樣才能拉動(dòng)民間投資，同時(shí)，短期內(nèi)怎樣增加居民的消費(fèi)，讓消費(fèi)變成拉動(dòng)GDP的一大動(dòng)力以及在外需連續(xù)下滑的情況下，經(jīng)濟(jì)循環(huán)鏈由過(guò)去的高儲(chǔ)蓄、高投資、高產(chǎn)能、高出口變成了高儲(chǔ)蓄、高投資、高產(chǎn)能、低出口。產(chǎn)能過(guò)剩，很多企業(yè)都從出口轉(zhuǎn)為內(nèi)銷，進(jìn)行低價(jià)格傾銷。此外，由于現(xiàn)在的貨幣供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在這種情況下，貨幣會(huì)沿著產(chǎn)業(yè)鏈從資產(chǎn)價(jià)格向下延伸，帶來(lái)通貨膨脹的預(yù)期增強(qiáng)。 

雖然短期內(nèi)通膨的預(yù)期變成現(xiàn)實(shí)是不太可能的，盡管目前豬肉及其他食品價(jià)格呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。但我們不可不查。2007年開始的上輪通貨膨脹就主要是由豬肉漲價(jià)引起的，此次肉蛋價(jià)格的上漲也許蘊(yùn)含著新一輪通貨膨脹的誘因。由于食品類商品在中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)中占大約1/3的比重，豬肉和雞蛋又是中國(guó)人餐桌上的主要食物，相比起信貸的大幅擴(kuò)張，這更應(yīng)該值得警惕。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：最近一段時(shí)間,不斷高漲的食品價(jià)格成了人們關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)農(nóng)業(yè)部對(duì)全國(guó)470個(gè)集貿(mào)市場(chǎng)的定點(diǎn)監(jiān)測(cè),豬肉價(jià)格已經(jīng)連續(xù)10個(gè)星期回升,累計(jì)漲幅達(dá)23.1%,雞蛋價(jià)格也連續(xù)數(shù)個(gè)星期上漲,累計(jì)漲幅6.2%,伴隨著第四批中央投資項(xiàng)目下達(dá)以及房地產(chǎn)投資的加快,8月固定資產(chǎn)投資增速將達(dá)31.5%,有望扭轉(zhuǎn)連續(xù)3個(gè)月下跌的趨勢(shì)。 

筆者看來(lái)今年國(guó)慶的政治意義重大，所以防通膨只能讓位于保增長(zhǎng)。畢竟正如溫總理所言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡。投資占GDP的比重從一個(gè)本已很高的水平不斷上升，這不是一種優(yōu)勢(shì)，而是一種劣勢(shì)。這暗示資本收益率在不斷下滑。這可能會(huì)使產(chǎn)能過(guò)剩變得更加嚴(yán)重。另外，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速最終回落時(shí)，投資的大幅減少將嚴(yán)重影響需求。 

3.原油因需求前景堪憂，繼續(xù)維持70美圓上下拉鋸戰(zhàn)局面 

從短期來(lái)看，全球的能源安全形勢(shì)將略有緩和。歐佩克秘書處不久前發(fā)表的報(bào)告預(yù)計(jì)，世界原油需求將從2010年出現(xiàn)回升，日均需求量將比今年增加50萬(wàn)桶，達(dá)到8434萬(wàn)桶。如果歐佩克保持當(dāng)前的產(chǎn)量不變，而非歐佩克產(chǎn)油國(guó)也將增加石油產(chǎn)量并吸收其中的一部分需求，那么，市場(chǎng)就可能暫時(shí)達(dá)到供求平衡，處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。 

但從中期來(lái)看，盡管國(guó)際政治安全形勢(shì)不會(huì)出現(xiàn)太大變數(shù)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)卻依然比較復(fù)雜。出于對(duì)需求和庫(kù)存的擔(dān)心，歐佩克必將積極敦促成員國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)制定的減產(chǎn)目標(biāo)，并可能會(huì)再度減產(chǎn)。屆時(shí)全球原油格局將發(fā)生轉(zhuǎn)變。 

(三)技術(shù)面分析 

我們從下圖看出，在期價(jià)跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)后在加速其跌勢(shì)。中長(zhǎng)期均線顯示中期的壓力依舊。而下方的空間較大，當(dāng)然也要結(jié)合基本面的供需格局的變化來(lái)看待后市行情的演變。 

三．后市變數(shù) 

原油的走勢(shì)對(duì)塑料價(jià)格的影響也較為直接的，畢竟是其最重要的上游產(chǎn)品。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為強(qiáng)勁，對(duì)其需求增長(zhǎng)的擔(dān)憂也就顯得多余。那么成本支撐論將重回市場(chǎng)。另外美圓如加速貶值，對(duì)全球商品形成的支持作用是不容質(zhì)疑的，而新一輪輸入性通膨的泛濫也就順理成章。塑料價(jià)格被動(dòng)跟漲也就不足為奇了。反之，塑料價(jià)格將維持目前的偏空走勢(shì)。 

四，總結(jié) 

國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)依然呈現(xiàn)跌勢(shì)，市場(chǎng)心態(tài)是導(dǎo)致跌勢(shì)的主要因素，雖然部分市場(chǎng)有備貨需求，場(chǎng)內(nèi)低價(jià)清倉(cāng)的貨源有所減少，但報(bào)價(jià)方面難改跌勢(shì)，看跌氣氛濃厚。 

LLDPE市場(chǎng)受油價(jià)、外盤、石化價(jià)格頻頻下挫影響，市場(chǎng)買氣一蹶不振。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景變數(shù)較多，再加上長(zhǎng)假臨近，商家和下游工廠或低價(jià)拋貨，或退市觀望，整體行情疲弱，市場(chǎng)看空情緒漸濃，后市仍有下行空間。