一、市場描述 

6月28日（周四），鉛鋅小幅反彈。滬鋅主力1210報(bào)收于14350元/噸，較上一交易日上漲105點(diǎn)，盤中交易活躍，成交207200手，持倉21.33萬手；滬鉛1210報(bào)收于14495元/噸，較上一交易日上漲110點(diǎn)，成交454手，持倉1452手。 

隔夜LME鉛鋅小幅反彈，三個(gè)月倫鋅漲2.16%至1794美元，三個(gè)月倫鉛收漲0.97%至1777美元。 

二、行情分析 

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)下滑6000人至38.6萬人，美國經(jīng)濟(jì)增勢幾已停滯。此外，堪薩斯城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行6月份制造業(yè)活動(dòng)數(shù)據(jù)比預(yù)期更加低迷。QE3出臺(tái)的概率隨之增大。 

歐盟峰會(huì)結(jié)果出來之前，德國的態(tài)度成為焦點(diǎn)，德國財(cái)長宣稱，德國可能愿意比預(yù)期更快地接受債務(wù)共擔(dān)，并支持一些短期措施，但隨后又被否認(rèn)。德國的態(tài)度將決定歐盟峰會(huì)會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性利好。 

5月份鉛酸蓄電池產(chǎn)量為15335860千伏暗示，同比增長29.95%，印證了前期判斷：經(jīng)過整頓之后，鉛蓄電池生產(chǎn)格局重新分布。從目前的消息來看，大企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，后期的鉛酸蓄電池產(chǎn)量會(huì)繼續(xù)上升。 

上期所公布的前20名期貨公司持倉結(jié)果顯示周四滬鋅主力1210合約前二十名主力多單減少3181手，空單減少315手，凈持倉從凈多34手轉(zhuǎn)為凈空2832手，變化幅度較大，從前二十名席位來看，多方有一定幅度的減倉，空方則增倉明顯，表明短期仍處于博弈階段。 

三、后市研判 

LME市場盤中交投清淡，顯示投資者依然對歐盟峰會(huì)持觀望態(tài)度，鉛鋅的反彈勢頭恐難以延續(xù)，操作上建議前多離場，暫時(shí)觀望。