第九屆中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)安全戰(zhàn)略論壇于11月17日在北京大學(xué)舉行。中證期貨首席分析師景川在“市場(chǎng)行情價(jià)格博弈”圓桌論壇中指出，銅的下跌不會(huì)大，因?yàn)殂~長(zhǎng)期以來(lái)的平衡是脆弱的平衡，上游開(kāi)采的行業(yè)在增加，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量也增加，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量也從去年120萬(wàn)噸上升到170萬(wàn)噸。 

以下為文字實(shí)錄： 

主持人文武：銅從明年開(kāi)始就由供小于求變成供大于求了。很多人說(shuō)買(mǎi)空頭，您怎么看銅未來(lái)的走向？ 

景川：我為什么認(rèn)為銅的下跌不大，因?yàn)殂~長(zhǎng)期以來(lái)的平衡是脆弱的平衡，上游開(kāi)采的行業(yè)在增加，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量也增加，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量也從去年120萬(wàn)噸上升到170萬(wàn)噸。這是第一。 

第二，隨著美國(guó)QE3的推出，我們知道QE3的重點(diǎn)是刺激房地產(chǎn)或者說(shuō)購(gòu)買(mǎi)的是房地產(chǎn)債券，而房地產(chǎn)的啟動(dòng)在美國(guó)這樣一個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體中，最大的消費(fèi)是房地產(chǎn)。中國(guó)方面是在電力行業(yè)，而十二五規(guī)劃中電力行業(yè)的投入在減少，但十二五規(guī)劃的任務(wù)要完成。中國(guó)最大的銅的消費(fèi)跟美國(guó)最大的銅的消費(fèi)已經(jīng)在開(kāi)始了，至少未來(lái)3到6個(gè)月的時(shí)間中國(guó)經(jīng)濟(jì)在企穩(wěn)回升的狀態(tài)。還有一點(diǎn)，對(duì)銅的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)為什么是脆弱的平衡，因?yàn)檫@是隱性庫(kù)存和顯性庫(kù)存的轉(zhuǎn)變。今年之所以有40萬(wàn)噸的缺口，但我們知道在保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)里面至少有50到60萬(wàn)噸，這一部分是不計(jì)入土地庫(kù)存的。但明年如果一旦投資需求或者是金融屬性占據(jù)主導(dǎo)的時(shí)候，就進(jìn)入了隱性庫(kù)存。